(网经社讯)最近，股市火，想上市的企业也按捺不住了。
前几天，被称为“货运版滴滴”的货拉拉，叒叒叒向港交所，递交了招股书。
此前，在美股、港股已经尝试很多次了。
这次，是货拉拉第四度发起上市冲击波。
屡败屡战的背后，不难看出：
有点急？
先看业绩。
拥有1900万司机的滴滴，经历五年亏损上千亿，才终于在2023年实现盈利！
拥有1030万名货车司机的货拉拉，如何？
还是很可以。
看，2021、2022、2023年和2024年上半年，货拉拉分别实现营业收入：8.45亿美元、10.36亿美元、13.34亿美元和7.09亿美元。
实现净利润：-20.86亿美元、-0.49亿美元、9.73亿美元和1.84亿美元。
嗯，上半年赚了接近13亿人民币。
算下来，盈利的这一年半，净利率分别高达72.93%和25.95%。
100块钱的生意赚73块和26块，看起来很肥美。
货拉拉主要靠什么赚钱？
招股书显示，货拉拉的收入来源主要有三块：
1、货运平台服务，主要是向司机收取的会员费和佣金；
2、多元化物流服务；
3、增值服务；
其中，货运平台服务收入，也就是向司机收取佣金和会员会是主要收入，占比超过六成。
可以这么说，司机抬着货拉拉冲刺上市。
货拉拉向司机收的会员费和佣金有多高？
招股书披露了冰山一角。
看，深圳同城货运的，分三个等级，等级越高，月费越贵，佣金率越低。
跨城货运的，月费更贵，但佣金率相对较低。
也就是说，要么月费贵点，要么佣金高点；
看，货拉拉佣金和会员费收入的毛利率，高得吓人。
2021年还只有58.8%，2022年就升到了74.3%，这两年直接超过了80%！
司机开不开心不知道，作为货拉拉，应该是开心的。
跟会员费和佣金收入水涨船高形成鲜明对比，货拉拉的各项经营开支，反倒在减少。
尤其销售及营销开支，降幅更是惊人。
2021年还高达6.73亿美元，2022年就骤然降到了1.98亿美元，2023年又降到了1.79亿美元，今年上半年只剩8602.5万美元。
猫姐看了一下，销售及营销开支，主要是下面这一些~
当中减少最为明显的，莫过于给商户的折扣以及司机的推荐费，从近4亿美元缩水到不到2600万美元。
司机们应该是很不开心了。
嗯，又是传说中的养熟了~
提高会员费、佣金收入的毛利率，减少折扣和补贴…
压一下司机群体的利润空间，又降低各项开支，货拉拉就成功实现“扭亏为盈”。
不过，这样的操作，也让货拉拉负面不断。
当中，既有委托货拉拉运货的消费者，也有在货拉拉上开展运营的货车司机。
不仅如此，因经营管理问题，货拉拉已超20次被有关部分约谈。
内容涉及抽成比例、会员费、恶意压价竞争、强化资质审核，确保货源真实可靠、完善投诉举报处理机制等。
大概也是意识到，这样可着劲薅司机羊毛不太好，所以近年来，货拉拉积极探索多元化。
一个是积极拓展境外业务。
截至目前，货拉拉已布局超过11个市场400个城市。
不过，目前，货拉拉境外业务的收入，占比仍然不到10%。
另一个是积极尝试将流量变现。
比如，提供车辆租售业务，当中间商赚取差价。
比如，提供融资租赁业务。
比如，开展搬家服务、零担货运服务、保险转介、能源服务等。
除了助贷业务，货拉拉还开展贷超业务，为花鸭借钱、苏宁任性贷等导流。
但不到半个月，货拉拉就下架了上述业务。
值得一提的是，2023年9月，货拉拉曾因金融业务遭遇过证监会问询。
证监会要求货拉拉补充说明其金融业务的合规情况。
虽然暂未清楚二者之间是否有所关联，但显然，货拉拉想搞小贷，也不是件容易的事。
更有意思的是，货拉拉还在尝试造车。
在其上市前的股东架构中，创始人周胜馥通过直接及家族信托间接持有所有的A类股，占全部已发行股份的25.05%；高瓴资本合计持股9.67%；红杉中国合计持股4.63%；红杉资本合计持股4.48%；顺为资本合计持股6.91%。
此外，腾讯持股2.63%；美团持股0.50%；博裕资本持股1.00%；老虎环球基金持股1.00%。
这么多资本大鳄战投，目标当然是上市。
好不容易这么多年，货拉拉做大规模终于盈利了，但上市却迟迟没有好消息。
公司的估值，也从去年的900亿，缩水到了650亿。
